기업회생 절차를 밟고 있는 홈플러스가 메리츠금융그룹으로부터 2000억원 규모의 긴급 운영자금을 확보하면서 영업 정상화에 다시 속도를 내고 있다. 지난달 전 점포 임시휴업 이후 회생계획안 폐지 가능성까지 거론됐던 홈플러스는 이번 자금 수혈을 계기로 점포 재개장과 상품 공급망 복원에 나섰다.

 

7일 유통업계와 금융권에 따르면 홈플러스는 이날부터 주요 점포 67곳을 대상으로 가오픈에 들어가고, 오는 13일 정식 영업을 재개할 예정이다. 지난달 13일 전 점포 문을 닫은 지 22일 만이다. 앞서 홈플러스는 서울회생법원의 허가를 받아 메리츠증권·메리츠캐피탈·메리츠화재 등 메리츠금융 계열사로부터 2000억원의 DIP 자금을 최종 수령했다. DIP는 회생기업이 영업을 지속하기 위해 법원 관리 아래 조달하는 운영자금이다.

 

홈플러스는 확보한 자금을 우선 협력업체 대금 지급과 상품 매입에 투입하고 있다. 지난 4일부터 전 점포에 인력을 배치해 매대 정비와 재고 점검, 신규 상품 진열 작업을 진행했으며, 중단됐던 신선식품과 유제품, 가공식품 공급도 순차적으로 재개하고 있다. 매장 기반 당일배송 등 온라인 사업도 배송 차량과 피커 인력을 재정비해 오프라인 영업과 함께 복원한다는 계획이다.

 

다만 납품업체들의 경계심은 여전하다. 과거 미정산 대금 문제가 남아 있는 만큼 상당수 식품업체는 선입금을 전제로 제품을 공급하겠다는 입장이다. 대상과 CJ제일제당 등 일부 업체는 이미 납품을 시작했으며, 서울우유와 롯데웰푸드, 풀무원, 농심, 롯데칠성음료 등도 품목과 거래 조건을 조율 중이다. 반면 일부 식품·주류 업체는 대금 지급 상황과 회생 절차 진행을 지켜보며 납품 여부를 검토하고 있다. 업계에서는 중소 협력사까지 포함한 미정산 규모가 2000억원을 넘을 수 있다는 관측도 나온다.

 

홈플러스가 점포 문을 다시 여는 데 성공하더라도 과제는 적지 않다. 대형마트 업황이 온라인 쇼핑 확대와 소비 침체로 구조적 한계에 부딪힌 상황에서 기존 방식만으로는 수익성을 회복하기 어렵기 때문이다. 이에 홈플러스는 미국 유통업체 트레이더 조를 참고한 점포 압축과 자체브랜드(PB) 중심 전략을 추진하고 있다. 대형 복층 매장을 약 1000평 규모의 단층 매장으로 줄이고, 비식품과 가전 비중을 낮추는 대신 신선식품, 간편식, 생활필수품과 PB 브랜드 ‘심플러스’ 비중을 확대하겠다는 구상이다.

 

그러나 PB 확대만으로 반전을 만들기는 어렵다는 지적도 나온다. 트레이더 조의 경쟁력은 단순히 PB 비중이 높은 데 있는 것이 아니라 소비자가 일부러 찾아가는 독창적인 상품 기획력에 있다는 평가다. 홈플러스가 저가 상품 확대에 그칠 경우 이마트, 롯데마트, 쿠팡 등과의 경쟁에서 차별성을 확보하기 어렵다는 것이다.

 

앞으로 한 달은 홈플러스 회생의 최대 분수령이 될 전망이다. 서울회생법원이 제시한 회생계획안 가결 시한은 다음 달 4일이다. 관계인 집회와 채권단 협의 일정을 감안하면, 홈플러스는 가오픈 이후 약 4주 동안 매출 회복과 현금 창출 능력을 증명해야 한다. 업계는 방문객 수, 객단가, 재고 회전율, 협력사 납품 정상화 여부가 채권단 설득의 핵심 지표가 될 것으로 보고 있다.

 

궁극적인 관건은 본사와 대형마트, 온라인 사업을 포함한 잔존 사업부문의 매각 가능성이다. 홈플러스는 전국 126개 점포 중 약 58개를 직접 보유하고 있어 부동산 자산 측면에서는 매력이 있지만, 지난해 매각 시도는 본입찰 참여자가 없어 무산됐다. 조사위원인 삼일회계법인이 청산가치가 존속가치보다 약 1조2000억원 높다고 평가한 점도 부담이다.

 

유통업계에서는 이번 2000억원 지원이 회생 성공을 의미한다기보다 기업가치를 다시 평가할 시간을 벌어준 조치라고 본다. 영업 재개 이후 실제 현금흐름 개선이 확인되지 않으면 회생계획 인가와 M&A 모두 난항을 겪을 가능성이 크다. 홈플러스가 다시 문을 여는 이번 한 달은 생존 가능성을 증명해야 하는 시험대가 될 전망이다.